Neo的理財資訊分享網

投資原物料 聚焦出口國更賺

時報資訊 更新日期:2008/06/10 09:53 【工商時報　林志昊台北報導】

　就在國際油價再度衝上歷史新高，即便市場認為是炒作使然，但也沒有任何一家投資機構，認為油價會回落到100美元以下。在此情況下，原物料再度成為抗通膨的投資主題。不過基金業者認為，投資原物料出口國，無論就報酬還是風險來看，都會比投資原物料產業本身要來得更好。

　根據統計，若把3大新興市場與原物料能源相關的基金放在一起比較，可發現在過去3年報酬率上，區域型的拉美基金，竟然以204.35％的績效，勝過貴金屬與基本金屬的174.6％；更特別的是，在風險波動率上，拉美基金還以30.67％的成績，遠勝過貴金屬與基本金屬的47.06％。

　有趣的是，若把東歐基金與能源基金的漲幅做比較也可發現，東歐基金在過去3年的績效為110％，而能源基金的3年績效則為119.45％，兩者表現相差不遠。

　另一方面，身為原物料進口國的亞洲，在這一波通膨的衝擊下，股市表現就遠不及拉美或東歐。

　更重要的是，在通膨的影響下，原物料出口國的經濟受創本來就有限；倘若該經濟體的財務體質健全，對通膨的處理就會更加得心應手。

　法人指出，就股市特性而言，幾個重要的原物料個股都是在歐美股市掛牌，在歐美景氣衰退的影響下，投資原物料，獲利機會反而會低於投資原物料出口國股市。

　玉京財經執行長汪潔民指出，幾個原物料出口國的股市，包括巴西、加拿大、俄羅斯與南非，股市在今年都創下新高；像巴西企業Q1的盈餘成長竟高達33％，當地銀行的放款餘額，在2006到2007年間竟還增加3倍，可見當地內需之蓬勃。

　霸菱投顧也指出，俄羅斯也會是下一波投資市場的大贏家，因為該國的外匯存底與原油出口足以抵抗通膨衝擊；而且俄羅斯與美股的連動關係比巴西更低，受歐、美景氣下滑影響的風險不高。

　總之，在通膨加劇，但原物料波動又過高的情況下，投資原物料出口國，已經越來越優於投資原物料產業。