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穩定 報酬 夏普值 債券基金3要素

中時電子報 更新日期:2008/03/14 04:39 　張子嫻台北報導

　自去年次貸衝擊未歇，今年股市投資人像洗三溫暖，日前亞股才因FED挹注2000億資金而鼓舞起漲，但昨日亞股又全面躺平，台股亦大跌200多點。此時債券基金就成為在震盪市場下的保本且穩定獲利商品，摩根富林明資產管理建議投資人，挑選債券基金穩定度、長線報酬及夏普值為首要考量。

　摩根富林明投信債券產品經理劉玲君指出，穩定度是投資債券首要考量，其中穩定度又可分成「波動度」及「報酬/風險」兩大指標數值來觀察。以波動度來看，債券基金的3年年化波動度應該在10%以下，遠低於股市的15%、新興市場的20%以上，以3年年化波動度來看，全球債券基金平均4.6%為最低，風險也相對低，較為穩健。

　而指標為報酬/風險值，指的是在同一風險下可獲得之報酬，值愈高表示愈佳，以國內銷售的12大債券類型來看，新興市場債券基金的3年及5年平均報酬/風險值均超過1為最高，其次為歐洲債券基金。

　其次，要觀察的就是債券基金的長線報酬，年化報酬率是觀察指標。劉玲君說，以10年年化報酬率來看，在12大債券型基金中，新興市場債券基金以平均9.54%的年化報酬表現最佳，其5年年化報酬率平均也有9.42%，僅次於歐洲高收益債券基金平均。

　最後一項要觀察則是「夏普值」（Sharp），劉玲君分析，夏普值是指基金每一單位的風險，所能獲得的超額報酬，該值愈高，表示在相同風險下，所帶來的報酬愈大，也就是基金的績效愈好。新興市場債券基金在3年及5年夏普值方面，在12大債券基金類型中表現最佳。