選舉行情發酵 雙印~印度、印尼後市精彩可期

今日新聞網 更新日期:2008/06/05 11:53 記者楊伶雯台北報導

選舉創造新氣象,政局轉機往往造就商機,亞洲是未來1年選舉最多的區域,摩根富林明資產管理指出,包括中小企業動能活跳跳的泰國,及具備選舉題材的香港、印度印尼等,未來1年都有選舉題材,投資人不妨多注意具備選舉行情、或民間消費動能發酵的國家,做為現階段的首選。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓認為,幾個亞洲的重要選舉將陸續從9月至明年上半年輪番上陣,其中尤以印度和印尼的選舉最受矚目,主要是因為近期二地執政者頻頻端出選舉牛肉,希望藉此改善民生、提振內需,包括低收入戶補貼、公務員加薪、免除部分農民貸款或利息等。

何銘銓表示,這些政策一方面是為了選舉、另一方面也是解決通膨的手段,姑且不論選舉結果,但對改善現階段農民生活和提升人民所得以對抗通膨,的確可以產生振興民生之效,因此建議投資人近期投資亞洲時,不妨多將目光放在具備選舉催化行情的國家。

根據CEIC調查,泰國內需導向為主的製造業(銷售海外比重低於30%者),今年2月產出的年成長率從過去不到10%增至17.3%,成長動能為3年來最強,顯示內需導向的中小企業景氣持續復甦,對照同期出口導向為主(銷售海外比重高於60%)製造業年成長率降至20%,低於前3個月的平均值,受全球景氣影響仍大。

至於軟硬原物料兼具的印尼,5CPI年增率也攀升至超過10%,為20個月來最高,何銘銓表示,由於內需強勁,使得印尼物價欲小不易,政府日前調升能源價格,並鐵腕升息一碼(之前2年不變)因應。而且,政府也將調升能源價格後的金額作更有效率的利用,如轉為補貼低收入戶。

另外,印尼利基型金融業其實相當發達,何銘銓指出,自2004年以來,其中3年的放款成長率幾乎保持在25%高水準,除200510月印尼政府宣布調升能源價格1倍,一度衝擊銀行信帶動能,使2006年放款成長率降至11%,但可帶動次年貸放水準大幅回升,2007年成長率重回24%

全球最大微型銀行正是鎖定中小企業和農民的印尼BRI(Bank Rakyat Indonesia)銀行,小額存放款就是促使該行近5年存款金額年成長率19%高於業界平均的幕後英雄,憑藉在地徵信,其不良債權比率連續4年不到總貸款額的5%,支持該股自2003年上市以來股價上漲568%,報酬率硬比大盤高出近一倍(統計至5/29),摩根士丹利證券預估未來3年每股盈餘年增率逾20%

印度更是選舉政策不斷,何銘銓說,印度政府幾乎是每月一利多,2月宣布免除部分農民貸款;3月建議替中央政府公務員調薪22%,估計290萬人受惠,若能普及到地方公務員和國營企業,則受惠人數更渴高達1500萬人;5月免除新增借款中的部分利息(變相補貼農民買肥料)。

目前看來,印度國會大選確實有有政黨輪替的可能性,但該國的基礎建設計畫腳步並未停歇。政府是否積極發展硬體設備,也成為經濟學家評估印度經濟強弱的重要指標之一。為維持經濟成長,印度開始提高基礎建設的支出,從2006年後,印度基礎建設開始快速上升,內需產業(工業、金融)產業在基礎建設投資持續及人民所得提升下,表現亮眼,根據CLSA券商估計,今年啟動的第11個建設計畫(2008~2012),預估投入約2205美元,創史上最高投資金額,中長期可望改善基礎建設和民生產業。

 

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